Por que os investidores internacionais desconfiam do Brasil

Por que os investidores internacionais desconfiam do Brasil

Os investidores internacionais e operadores de infraestrutura desconfiam mais do Brasil do que os jogadores locais porque sentem mais turbulência com a política local e as eleições presidenciais de outubro de 2022.

Mas as empresas locais terão um papel fundamental nos próximos leilões de ofertas.

Renato Sukupra, Presidente, Assessoria de Investimentos da BF Capital, conversou com o BNamericas sobre o sentimento do mercado, os riscos para a agenda de concessões de infraestrutura e a política de taxas de juros do banco central.

A BF Capital atende clientes no setor de infraestrutura com planos de mais de R $ 25 bilhões (US $ 4,4 bilhões).

BNamericas: Qual é o caminho e a abordagem de negócios da BF Capital?

Sukubra: Antes de falar sobre o capital BF, quero falar sobre a minha vida, que começou [development bank] BNDES, fui diretor do banco por 18 anos.

Saí do banco em 2004 e fui para o setor privado, onde tenho agora cerca de 18 anos, então metade da minha carreira foi no setor público e a outra metade no privado, o que me ajudou a ver os dois. Dos lados

Em relação ao BF Capital, trabalhamos por meio de quatro pilares que atendem aos participantes da área de infraestrutura. É importante notar que trabalhamos na estrutura do projeto; Não estamos trabalhando, por exemplo, na restauração de propriedades.

Um pilar do nosso processo envolve possibilidades de projeto Avaliação, Avaliação financeira e estudos de implementação de projetos. Nesse tema, já prestamos serviços ao setor público, semelhantes aos projetos estruturados pelo BNDES para a Bahia. Doença, Além de prestar serviços a empresas privadas.

Nosso segundo pilar é assessorar as empresas interessadas em participar de licitações; Ajuda as empresas a participarem de leilões.

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O terceiro pilar envolve a captação de recursos para empresas. Conduzimos análises para avaliar as melhores opções de financiamento para empresas que adquiriram projetos tanto para empréstimos quanto para emissão de ações. Nesse caso, por exemplo, estamos assessorando a Agia, que conquistou recentemente uma concessão de saúde no estado do Rio de Janeiro, e assessorando-a em planos de arrecadação de fundos.

O quarto pilar da nossa missão é incorporar a consultoria que prestamos nos processos e ativos envolvidos no setor da infraestrutura, bem como nas fusões e aquisições.

BNamericas: Como os investidores se sentem em relação ao Brasil?

Sukubra: Existem dois tipos diferentes de investidores. Um investidor nacional, ou um investidor estrangeiro que está há muito tempo no Brasil, agora está mais disposto a investir, enquanto o investidor estrangeiro está mais relutante.

Isso porque a opinião do investidor estrangeiro é pior que a do Brasil [reality] É ruim em comparação com os investidores locais, porque eles estão bem estabelecidos e estão bem cientes da realidade aqui. Eles têm menos a temer.

Atualmente, estou assessorando alguns grandes fundos de investimento internacionais interessados ​​no Brasil, e há grande dificuldade em permitir que esses fundos invistam aqui devido à instabilidade política.

Enquanto isso, fundos internacionais que estão aqui há muito tempo não têm essa dificuldade porque, como investidores locais, também têm um sentido mais realista.

BNamericas: Essas preocupações vão levar à falta de interessados ​​no próximo leilão de infraestrutura?

Sukubra: Olhando para a experiência recente, não posso dizer que tenho esse medo. Leiloamos propriedades de saúde no Rio de Janeiro este ano, o que atraiu uma série de projetos. Recebemos a sexta rodada de Ofertas de Aeroporto e foi entregue com sucesso. O setor rodoviário continua atraindo interesse.

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Não se pode dizer que o mercado de leilões de infraestrutura está muito ruim, mas a imagem do Brasil no exterior é ruim e a instabilidade política piora.

Então o que vemos nos leilões recentes é que há um certo recuo dos investidores estrangeiros, mas o interesse das empresas e dos investidores locais é único.

BNamericas: Que perigos podem surgir das eleições presidenciais e para governador do próximo ano?

Sukubra: Em meus mais de 35 anos de trabalho, nunca vi Pior Sistema político no Brasil.

Não sei se veremos no Brasil um candidato de terceira via com oportunidades reais.

Mas considerando a situação atual refletida nas últimas pesquisas, acho que fiz uma ressalva sobre o candidato [and frontrunner] Lula na eleição. Se Lula vencer, acho que marcará uma ruptura muito forte nos processos da agenda de concessões que tivemos no Brasil nos últimos anos.

Acho que muitas melhorias nas ofertas podem ser lentas. Por exemplo, na área da saúde que já está aberta, é possível dar uma guinada na oferta de concessões, e isso vale para todos os segmentos, portos, rodovias e muito mais.

Digo isso porque olho para a história de [Lula’s Workers’ Party], Não é um partido político com histórico de favorecimento às privatizações.

BNamericas: Lula, se eleito, pode cancelar os contratos que já assinou?

Sukubra: O Brasil não tem histórico de quebra de acordos e, do ponto de vista jurídico, é improvável que isso aconteça. Mas espero que a privatização e as concessões vire de cabeça para baixo na agenda.

Durante as administrações anteriores do Partido Trabalhista, vimos manobras contra a privatização.

Por exemplo, na década de 1990, no governo do ex-presidente Fernando Henrique Cardoso, [mining firm] Vail foi privatizada. Quando o Partido Trabalhista chegou ao poder, o governo retomou o controle da empresa por meio de fundos de pensão e complexos acordos de participação acionária.

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Ou seja, foram feitas manobras e outras manobras semelhantes agora podem ocorrer em áreas abertas ao investimento privado, como a área de limpeza.

Mas há muito tempo para eleições. Muito antes das eleições, não sabia se confiaria totalmente nos resultados do referendo que agora está a ser divulgado.

BNamericas: Como as pressões inflacionárias e as altas taxas de juros podem afetar os investimentos em infraestrutura?

Sukubra: Difícil atrair investidores para a área de infraestrutura durante a Selic [base rate] É demais.

Não sou economista, mas vejo que a inflação corrente no Brasil não é impulsionada pela demanda, então duvido da correção da política de aumento de taxas do banco central.

Espero que o banco central não gaste muito tempo com essa política de taxas de juros altas porque ela pressiona o investidor de longo prazo.

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