Indústria

O que está reservado para a indústria do Mar do Norte em 2019?

1. Um ano promissor pela frente para a exploração do Mar do Norte

A exploração do Mar do Norte está de volta em 2019. Em toda a região – Reino Unido, Noruega, Holanda e Dinamarca, esperamos que mais de 60 poços de exploração subam 25% em 2018. Os orçamentos são maiores e os portfólios de empresas estão repletos de perspectivas amadurecidas pelo desaceleração. A competição por ativos no mercado de fusões e aquisições será acirrada, principalmente na Noruega. Portanto, o crescimento via drillbit é atraente.

Também há escala. Enquanto muitas das perspectivas perfuradas serão conduzidas por infraestrutura, também veremos novas peças e idéias sendo testadas. No total, as empresas estão mirando 10 bilhões de barris de recursos brutos e sem riscos. O volume, assim como o valor, está na agenda.

A Noruega estará no centro do aumento, com a perfuração prevista para atingir os níveis anteriores à desaceleração – prevemos que mais de 40 poços de exploração serão perfurados, contra 27 em 2018. A
exploração também está de volta ao Reino Unido. Definhava em 2018, com apenas oito poços concluídos, o número mais baixo desde a década de 1960. Esperamos que o setor do Reino Unido veja entre 10 e 15 poços este ano. Os poços Blackrock e Lyon de Siccar Point, no oeste de Shetland, são os únicos a serem observados. Ambos são de alto risco, mas têm potencial autônomo.

A Equinor é o único grande grupo a perfurar mais de um punhado de poços no Mar do Norte este ano. Irá perfurar cerca de 20 no Reino Unido e na Noruega – o seu número mais alto desde 2013. Aker BP e Lundin são os próximos participantes da fila, na medida em que buscam garantir o crescimento pós-Sverdrup.

2. Fusões e Aquisições – Majors da América do Norte e maiúsculas serão o centro das atenções

Os gastos com transações serão lentos, mas ainda esperamos grandes transações, além de muitas transações menores. Permanecerá (relativamente falando) o mercado de um vendedor. Os principais serão os grandes vendedores. As principais empresas européias continuarão otimizando as carteiras, enquanto as principais e as grandes empresas norte-americanas ocupam o centro do palco, pois se concentram em oportunidades mais atraentes em outros lugares.

Os fatores a serem desinvestidos já existem, assim como os facilitadores – um grupo de compradores ansiosos por crescer. A maioria dos ativos em disputa precisará de compradores com bolsos profundos. Independentes listados e até CONs asiáticos não podem ser descartados, mas a maioria das estradas leva à onda de empresas privadas / de propriedade privada. Surgiram dois grupos distintos apoiados pelo PE: aqueles com mais histórias de crescimento orgânico e aqueles dispostos a adquirir ativos em toda a cadeia de valor. Estes últimos provavelmente serão os grandes compradores.

3. O investimento será impulsionado por uma onda de novos projetos

Este ano, a recuperação do Mar do Norte se consolidará. Novas empresas trouxeram novos investimentos e alguns dos principais players existentes, como BP e Shell, ainda estão sancionando projetos. Prevemos um aumento nas despesas de desenvolvimento em 2019, com mais de US $ 24 bilhões em projetos.

A Noruega e o Reino Unido dominam com US $ 16 bilhões e US $ 7 bilhões em investimentos, respectivamente. Mas o trabalho no hub Tyra da Total também levará a um aumento significativo na Dinamarca. À medida que a confiança retorna ao setor, esperamos mais um ano para os FIDs do Mar do Norte, com 23 sanções à vista (12 no Reino Unido, nove na Noruega, uma na Holanda e uma na Dinamarca, respectivamente).

A competição global por capital continuará sendo um problema em 2019. O Mar do Norte se beneficiará do novo grupo de participantes focados que estão dando nova vida à região: eles serão responsáveis ​​por 80% dos FIDs em 2019.

4. Grandes startups de projetos manterão a produção estável

A produção permanecerá estável. As operadoras produzirão 6,3 milhões de boe / d no Mar do Norte em 2019, com uma divisão quase igual entre petróleo (49%) e gás (51%). As principais start-ups (e acelerações) compensarão o declínio dos produtores herdados. Embora os olhos estejam voltados para Culzean da Total e Mariner da Equinor, é Johan Sverdrup que conquistará as manchetes. Com quase 3 bilhões de barris de petróleo, é a maior startup da região em mais de 20 anos. Seu impacto será sentido depois de 2019 (o pico de produção será de 660.000 b / d em 2023), como esperamos iniciar no quarto trimestre do ano.

A produção de gás norueguesa estará perto de níveis recordes. Impulsionado pelo ramp-up de Aasta Hansteen, que entrou em operação em dezembro de 2018, atingirá cerca de 11.500 milhões de pés cúbicos por dia. A produção de líquidos na Noruega cairá pelo terceiro ano consecutivo, para 1,8 milhão de b / d, mas o declínio será breve quando Johan Sverdrup começar a produzir.

No Reino Unido, a produção aumentará 4%. Veremos a primeira produção em Mariner, Lancaster e Culzean, três das sete startups do ano. A Culzean da Total desempenhará um papel significativo no suprimento de gás do Reino Unido, fornecendo 5% da demanda. Mas nem tudo são boas notícias. A produção holandesa será atingida após o último limite de produção em Groningen. A produção da Dinamarca cairá no final do ano, quando Tyra fechará os trabalhos essenciais de reconstrução.

5. Existem águas agitadas à frente para o Mar do Norte?

Portanto, com um renascimento da exploração e produção, investimento, projetos e fusões e aquisições relativamente fortes, há muito a ser positivo. Mas no contexto do Brexit e a possibilidade genuína de uma recessão global, pode haver incerteza pela frente.

Como as empresas e os governos agirão com a incerteza? Acreditamos que os governos do Mar do Norte adiarão qualquer grande mudança fiscal ou regulatória. Haverá pequenas mudanças, mas é improvável que muitas mudanças fiscais debatidas na Noruega (redução na elevação e período de depreciação mais longo) se concretizem, principalmente no momento em que as empresas anseiam por segurança e fluxo de caixa.

As empresas com projetos de menor custo e com mais opções serão os vencedores este ano. À medida que os custos começam a subir, a janela para sanções pelo preço mais baixo começará a fechar (exceto a queda do preço do petróleo). O Mar do Norte será responsável por um terço dos prêmios submarinos globais em 2019. As taxas diárias de plataformas flutuantes aumentaram cerca de 15% em 2018 e esperamos um aumento semelhante até 2019.

O ano passado foi baixo para a exploração, mas parece haver apetite renovado, confiança renovada e crucialmente o orçamento para a exploração. Não é apenas exploração. Muito dinheiro – mais do que em 2018 – é destinado ao desenvolvimento e redesenvolvimento. Em termos de exploração, no ano passado, apenas oito poços de exploração foram concluídos. Este ano, esperamos até 15 poços, embora possa haver mais. Estes são todos bons sinais.

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